아진산업, 현대차 대규모 투자의 최대 수혜주 (feat. 덕양산업)

 

안녕하세요 지인입니다.

 

현대차가 미국에서 IRA 보조금 탈락이라는 고배를 마시면서 많은 언론들은 현대차가 큰 위기에 처해있다고 보도를 하고 있습니다.

 

그런데 말이죠 사실상 현대차는 아이오닉5 등 전기차로부터 많은 수익을 얻지 못했습니다. 그렇기에 우리의 예상과는 달리 IRA 보조금과는 관련없이  현대차의 실적은 2025년까지 꾸준히 우상향할 것입니다.

 

그리고 이는 자동차 부품사도 마찬가지입니다.

 

그렇기에 이번엔 아진산업에 대해 간단히 알아보고자 콘텐츠를 준비했습니다.

 

 

일단 5월 9일 어떤 초특급 사건이 있었는지 이를 알아보겠습니다.

 

현대차는 오후 3시에 국내 전기차 인프라를 대폭 확충하겠다고 보도자료를 배포 했습니다. 그리고 2조원 규모를 투자해 전기차 전용 공장을 건설하겠다고도 말했죠.

 

여기서 중요한 것은 전기차 부품 기업들과 면밀히 협력해 한국자동차 산업 발전에 기여하겠다고 입장을 밝힌 것입니다.

 

즉 여러 부품사와의 협력을 주도 면밀하게 추진하겠다는 계획이며, 미국 공장을 건설하기 전부터 부품사와의 돈독한 관계를 이어나가겠다고 공공연하게 주장한 것입니다.

 

이에 따라 현대차와 함께 미국에 진출한 부품사들은 직접적인 수혜를 입게 됐습니다. 왜냐하면 현재 미국에서 같이 공장구축을 추진하고 있다는 것은, 국내에도 똑같이 적용될 것이기 때문입니다.

 

 

그렇다면 어떤 기업이 현재 현대차와 직접적으로 미국에 공장을 조성하고 있는지 알아보겠습니다.

 

아진산업은 작년 말 현대차의 미국공장 HMGMA의 협력사로 선정됐습니다. 아진산업은 현대차 그룹에 매출 90%를 의존하고 있습니다.

 

이는 매우 바람직하지 않은 수치입니다. 왜냐하면 지나친 포트폴리오 편중은 리스크를 그만큼 키우기 때문입니다.

 

그런데 말이죠 현대차는 5월 9일 대규모 전기차 공장을 국내에 조성하겠다고 입장을 밝혔습니다. 미국에서 운영될 전기차 공장과 한국에서 운영될 전기차 공장은 큰 차이가 없어야 합니다.

 

왜냐하면 동일한 부품, 동일한 관리, 동일한 제품 생산이 이뤄져야 가격적으로나 품질적으로 뛰어난 제품이 나올 수 있기 때문입니다.

 

그리고 아진산업은 현대차와 함께 미국에서 급속한 성장을 이루고 있습니다. 이 얘기는 이제 국내에서도 급속한 성장이 가능하다는 얘기입니다.

 

미국과 마찬가지로 국내에서도 전기차 전용 공장이 건설될 것이기 때문입니다. 즉 약점이 강점이 되는 순간이 왔다고 볼 수 있죠.

 

 

게다가 현대차는 2024년 말부터 미국 공장을 가동시켜 IRA 보조금을 획득할 계획인데  이에 따라 협력사인 아진산업도 상당부문 수혜를 받을 것으로 예상됩니다.

 

즉 사업이 진행되면 진행될수록 아진산업의 미래는 밝을 수밖에 없다는 말입니다.

 

 

이번엔 최근 아진산업의 실적을 살펴보겠습니다.

 

아진산업은 중국 법인을 청산하고 미국에 집중하고 있습니다. 이런 급격한 사업구조 덕택에 당기순이익이 600% 향상되는 엄청난 성과를 거뒀습니다.

 

매출은 소폭 증가하는데 그쳤으나 영업이익도 흑자전환 됐습니다. 즉 아진산업은 이미 엄청난 성장가도를 달리고 있고 이번 현대차의 투자 입장 발표에 따라 더욱 날라 갈 수밖에 없다는 말입니다.

 

그렇다면 아진산업이 하고 있는 전기차 부품 사업은 어떤 것이 있는지 파악해 보겠습니다.

 

특히 우리가 주목해야 할 부품은 CCH와 EWP가 있습니다. CCH는 난방 또는 냉방과 관련 부품을 뜻하며 EWP는 전장 부품 냉각을 담당하는 핵심 부품을 뜻합니다.

 

즉 전기차 시대에 반드시 갖춰야 할 부품을 생산하고 있다는 말입니다. 물론 아진산업의 매출 현황을 살펴보면 자세한 정보가 포함돼 있지 않습니다.

 

그러나 이미 아진산업은 확실한 현대차의 1차 협력사로 거듭나고 있으며 전기차 시대에 필요한 역량을 갖추고 있습니다.

 

마지막으로 한국신용평가사는 아진산업을 어떻게 판단하고 있는지 알아보겠습니다.

 

한국신용평가사는 아진산업이 꾸준히 관련 시장에서 시장점유율을 확대하고 있기에 긍정적으로 평가했습니다. 다만 금리인상으로 인한 경제침체 우려, 완성차 시장내 업체간 경쟁심화 등이 부정적 요인이라고 말했습니다.

 

그런데 말이죠 아진산업은 90% 이상을 현대차의 의존하고 있습니다. 이는 분명 좋지 않은 사업구조지만 이를 반대로 해석하면 앞으로 5~6년 동안 경쟁없이 현대차와 함께 성장할 것이라는 말입니다.

 

그렇기에 저는 중장기적으로 아진산업의 성장을 기대하고 있습니다.

 

이번엔 현대차 협력사 가운데 하나인 아진산업에 대해 알아봤습니다.

 

최근 한 달 간 덕양산업의 주가가 폭등했습니다. 이는 배터리 관련 기술 및 SK온과의 협력이 뒷받침 됐기 때문입니다.

 

아진산업도 이와 같은 성장이 뒤따르기 위해선 5월 내 발표하는 1분기 실적에서 무조건 호실적을 기록해야 합니다.

 

분명 아진산업은 덕양산업보다 매출이 크게 뒤쳐집니다. 그러나 영업이익면에서는 오히려 뛰어납니다. 그렇기에 1분기 실적을 보시고 장기 투자 또는 단기 투자 방향을 결정하면 될 것 같습니다.